La reconocida compañía Puig ha presentado sus resultados financieros correspondientes al último semestre, mostrando una mezcla de avances y desafíos en su desempeño económico. A pesar de haber registrado un incremento en sus ventas netas del 9,6%, alcanzando los 2.171 millones de euros, esta cifra se ha quedado ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de Banco Sabadell, quienes anticipaban ventas de 2.203 millones de euros.
El margen bruto de la empresa ha experimentado una mejora, situándose en el 75,8% frente al 75,1% del periodo anterior. No obstante, los mayores costes de publicidad y promoción, que ascendieron a 685 millones de euros en comparación con los 585 millones del semestre anterior, junto con el aumento de los costes generales hasta 542 millones de euros desde los previos 492 millones, han ralentizado el crecimiento del beneficio bruto de explotación (EBITDA), que aumentó solo un 3,1%, llegando a 313 millones de euros.
Desempeño Operativo y Gastos Extraordinarios
Este incremento más modesto en el EBITDA ha impactado negativamente en el margen operativo de la compañía, que ha disminuido al 14,4% desde el 15,3% anterior. Además, una partida de otros gastos que sumó 135 millones de euros, en comparación con los 2 millones negativos del semestre de 2023, contribuye a explicar la caída del 27% en el beneficio neto.
La empresa ha atribuido esta caída en el beneficio neto a «los costes de carácter excepcional» relacionados con su salida a bolsa, así como a los gastos en fusiones y adquisiciones y otros ajustes. En particular, Puig ha mencionado un bonus en efectivo de 94 millones de euros otorgado como reconocimiento extraordinario a todos sus empleados con motivo de la salida a bolsa.
A pesar de estos desafíos, Puig ha señalado que, excluyendo estos factores extraordinarios, su EBITDA ajustado ha aumentado un 7,4%, alcanzando los 410 millones de euros, mientras que su beneficio neto ajustado ha crecido un 4,8%, situándose en 238 millones de euros.
En cuanto a las perspectivas para el conjunto de 2024, la empresa ha reafirmado sus previsiones de «crecimiento de las ventas netas a perímetro constante de una cifra alta de un dígito y un EBITDA ajustado estable respecto a 2023, con potencial al alza a medio plazo».
Por segmentos, las ventas de fragancias y moda han registrado un aumento del 10,7%, alcanzando los 1.599 millones de euros. Sin embargo, el negocio de maquillaje ha experimentado una caída del 1,8%, situándose en 334 millones de euros, mientras que los ingresos de la división de cuidado de la piel han subido un notable 25,2%, alcanzando los 256 millones de euros.
VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS
Los expertos de Bankinter han señalado que «Puig cumple con las guías anunciadas en el momento de su salida a bolsa. Destacan que el crecimiento en ventas comparables es de dígito simple alto y supera la media del sector de fragancias premium, lo que permite a la compañía ganar cuota de mercado».
Además, los analistas subrayan que «el margen EBITDA se mantiene estable y la deuda neta también se encuentra dentro de los objetivos del grupo, con un ratio de apalancamiento por debajo de 2 veces el EBITDA».
Sin embargo, advierten que las fuertes caídas del beneficio antes de impuestos y del beneficio neto penalizarán al valor en la sesión de hoy. En este contexto, concluyen que «será determinante la calidad de las cifras de los primeros trimestres de 2025, cuando ya no haya distorsiones por los gastos extraordinarios derivados de la salida a bolsa».
Para más detalles sobre la situación financiera de Puig, puedes visitar el sitio web de El Economista.