La asamblea de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) prosigue centrando la atención de los inversores una vez que decidiese pisar el freno y subir los modelos de interés 25 puntos básicos, tras una incremento de 50 pb en el mes de diciembre y 4 precedentes de 75 pb. Las expresiones de su presidente, Jerome Powell, asimismo prosiguen siendo objeto de análisis en pos de ‘pistas’ sobre hasta donde van a llegar las tasas y en el momento en que va a ser el esperado fin del endurecimiento capital.
«Los banqueros centrales eligieron no cambiar sus previsiones sobre novedosas subidas de tipos, como ciertos habían especulado. La iniciativa de que «los incrementos continuos en el rango propósito van a ser apropiados» se sostuvo y apunta la intención de la Fed de proseguir endureciendo la política monetaria«, apunta Christian Scherrmann, economista de DWS.
«El FOMC elevó el miércoles su rango propósito en 25 pb aguardados y prometió «incrementos continuos». La charla de prensa posterior a la asamblea fue una mezcla de hawkish y dovish«, afirma John Velis, analista de BNY Mellon Markets, quien, sin embargo, y más allá de que la Fed prometió incrementos continuos de las tasas, valora que «la charla de prensa dejó a los mercados en un estado anímico moderado«.
A los inversores les agradaron las afirmaciones del banquero central en las que logró referencia a que «el desarrollo de desinflación empezó«, si bien aún «queda trabajo por llevar a cabo».
«La Fed semeja estar contenta con la dirección y el ritmo del desarrollo de desinflación. Esto nos transporta a que va a continuar apoyando el rally de peligro, y es el límite superior en concepto de tasa de interés, que señaló ayer la Fed», afirma Naeem Aslam, de AvaTrade.
En este sentido, el especialista cree que fue bastante ilusionado al opinar que puede conducir la tasa de inflación a su propósito del 2%. «La duda aquí no es que la Fed no logre llevar la tasa de inflación a este punto, sino más bien el coste que va a pagar para llevar la tasa de inflación a este punto».
«Pienso que los alcistas estaban bastante apasionados en leer lo que deseaban de los comentarios sobre la desinflación y las condiciones financieras mucho más estrictas y optaron por ignorar visto que la Fed apuntó que proseguirá adelante por el momento. Lo que importa en este momento son los datos: a partir de ahora cambiaremos a una Reserva Federal mucho más ligado de los datos, con lo que pienso que proseguirá endureciendo. La Fed probablemente halla proclamado la victoria bastante próximamente y va a ver de qué forma los sueldos y la inflación se aceleran de nuevo», resalta Neil Wilsom, de Markets.com.
Los investigadores de Julius Baer ponen, de la misma forma, el énfasis en la dependencia de los datos que semeja estar exponiendo la Fed al indicar que «está preparada para cambiar la posición de la política monetaria si brotan peligros que podrían obstaculizar sus propósitos, sabiendo la «evaluación de una extensa selección de información, esto asegura nuestra opinión de que el endurecimiento de la política de la Fed bien podría llegar a su fin antes de las estimaciones anteriores del mercado.
Pero en la rueda de prensa, Powell, volvió a nombrar que el «mercado de trabajo todavía es increíblemente configurado» y que «prosigue estando desequilibrado».
«Si bien la ralentización económica podría justificar una pausa en la asamblea de mayo, se precisa mucha relajación en los mercados laborales antes que la Fed se muestre preparada para cortar las clases. El mercado lo espera para 2023. Nosotros no lo aguardaríamos hasta principios de 2024″, asegura Scherrmann a este respecto.
Algo en lo que asimismo coincide Velis, que piensa que «el mercado de trabajo aún es bastante configurado para la tranquilidad de la Fed«.
No obstante, de ahora en adelante, la clave no va a ser la intensidad sino más bien el tiempo que los modelos continúan superiores, y «el mercado cada vez tiene mucho más claro que, a fines de año, podrían comenzar a cortar tipos si la economía sigue empeorando», prevé Carlos del Campo, aparato de inversiones de Diaphanum.
«A fin de cuentas, pienso que hubo bastante para finalizar que prácticamente llegamos en el final del endurecimiento y las esperanzas del mercado de una subida mucho más de 25 puntos básicos y quizás unos cuantos recortes mucho más adelante en el año semejan razonables. Evidentemente, existen muchos datos por venir antes de la próxima asamblea en el mes de marzo, con lo que varias cosas podrían mudar en ese instante«, concluye Craig Erlam, de Oanda.