El año 2023 cerró con un incremento en la deuda financiera neta de las 35 compañías que conforman el Ibex, registrando un total de 192.229 millones, lo que supone un incremento del 2% en comparación con el año anterior. Las compañías con las cifras de endeudamiento más altas fueron Iberdrola con 47.832 millones, Telefónica con 27.349 millones, Cellnex con 17.600 millones, Naturgy con 12.090 millones y Endesa con 10.400 millones.
Sin embargo, en el extremo opuesto de esta escala de endeudamiento, algunas empresas no solo no registraron una deuda financiera neta negativa, sino que su liquidez superó sus déficits financieros. Inditex lideró esta clasificación, con 11.400 millones en su «hucha», seguido de Logista con 2.500 millones y ACS con 400 millones.
La multinacional con sede en Galicia, Inditex, no solo presentó resultados históricos durante la última semana, con casi 36.000 millones en ingresos y más de 5.000 millones en beneficios, sino que también aumentó sus ahorros para poder llevar a cabo las inversiones de 2.700 millones que tiene previstas para este año. Según Inditex, a fecha de 31 de enero de este año, la compañía contaba con 11.406 millones ahorrados, un 13% más que el año anterior y un 22% más que hace dos años. De estos más de 11.400 millones, 7.000 están en efectivo.
Las imposiciones a corto plazo y los valores de renta fija de Inditex incluyen depósitos a plazo e inversiones en fondos que adquieren títulos de renta fija con vencimientos a menos de 3 meses, que son de alta calidad crediticia y elevada liquidez.
Además de tener la hucha más grande del Ibex, Inditex también tiene la menor deuda financiera, solo 16 millones. De estos, 15 están en la moneda ucraniana, las Grivnas, y un millón en euros.
La mayoría de las empresas del selectivo español aumentaron su deuda debido a nuevas compras e inversiones, lo que llevó a mayores costes financieros. Según Antonio Castelo, analista de iBroker, tras la pausa en la actividad en 2020 y 2021, las empresas han reanudado la actividad normal, lo que significa que están aumentando las inversiones, comprando empresas más pequeñas, explorando nuevos mercados y la subida de los costes de la deuda.
Joaquín Robles, analista de XTB, afirmó que a pesar de que el objetivo de muchas empresas del selectivo español ha sido reducir el apalancamiento, este ha aumentado debido a la subida de los tipos de interés, las inversiones y las nuevas adquisiciones.
A pesar del aumento de la deuda, la conversión de parte de esta a tipo fijo y las refinanciaciones han ayudado a muchas empresas del Ibex a contener los costes. El recorte de tipos previsto por el BCE a partir de mediados de 2024 aliviará los costes y la financiación de los grupos.
Juan J. Fernández-Figares, analista de Link Securities, asegura que las empresas del Ibex 35 han hecho un buen trabajo en los últimos años y que sus balances están muy saneados.
En relación a la participación accionarial en Inditex, el consejero delegado, Óscar García Maceiras, ha triplicado su presencia en el accionariado de la compañía. En el último año, Maceiras incrementó su participación del 0,0004% al 0,0013%, superando así la participación de otro de los consejeros, José Arnau, y acercándose a la de la presidenta no ejecutiva, Marta Ortega. No obstante, todos ellos están muy lejos del 59,2% de Amancio Ortega.
El valor de las acciones que posee el consejero delegado Maceiras ha aumentado desde los 336.000 euros hace un año hasta los 1,8 millones actuales. Su participación en el accionariado de Inditex proviene de compras que ha realizado en el mercado y títulos que le da la empresa como parte del plan de incentivos que tiene para los directivos.