El brazo inversor de La Caixa, Criteria, ha mostrado su interés en adquirir una participación significativa en el grupo de moda, fragancias y cosmética, Puig, el cual ha iniciado su proceso de captación de inversores este viernes, de cara a su salida a bolsa el próximo 3 de mayo. Aun cuando la adquisición de acciones de Puig ofrecerá escasas posibilidades de influir en la gestión de la empresa, dado que la familia Puig mantendrá el control de aproximadamente el 90% de los derechos de voto tras la operación de bolsa, Criteria se muestra entusiasta de participar en un negocio que, según fuentes cercanas a este holding, ha demostrado ser de gran potencial y resiliencia.

La solicitud de Criteria es relevante, aunque la cantidad final de capital que obtendrá dependerá del reparto entre las distintas solicitudes. Sin embargo, para el holding de participaciones de La Caixa, esta adquisición se alinea con su estrategia, dada la rentabilidad potencial y los márgenes que ofrece este negocio, así como el peso que Puig, con sede en L’Hospitalet de Llobregat, tiene en la industria catalana. La salida a bolsa de Puig se estima con un valor de hasta 13.900 millones de euros.

La matriz del grupo, Puig Brands, aprobó recientemente la oferta pública de sus acciones clase B dirigida a inversores cualificados, lo que permitirá colocar hasta el 21% del capital. En función del precio final, las cuatro ramas de la familia fundadora retendrán entre el 90,9% y el 91,8% de los derechos de voto una vez concluido el proceso. Sin embargo, no tendrán más de un 68% de todas las acciones en su poder. La diferencia se debe a los derechos de voto entre los títulos que se colocarán a los inversores cualificados, con un derecho de voto por acción, y los que venderá la matriz del grupo, con cinco derechos de voto por acción, para alcanzar un total de unos 3.000 millones de euros.

Con esta operación de dos tipos de acciones, Puig retiene la mayoría del capital y previene una oferta pública de adquisición (OPA) o ataque por parte de competidores gigantes como las francesas Louis Vuitton Moet Henney (LVMH) y L’Oreal, así como el suizo Richemont. Otros grupos del sector a nivel internacional tienen un precio similar al que puede alcanzar Puig, como es el caso de Coty Astor.

La sociedad presidida por Marc Puig tiene la intención de solicitar la admisión a cotización de las acciones en las Bolsas de Valores de Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia y su negociación a través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo). En este proceso hacia el ‘parquet’, la compañía ha anunciado que el rango indicativo no vinculante de precios al que se ofrecen las acciones en la oferta se sitúa entre 22,00 y 24,50 euros por título. Asumiendo que las acciones de clase A (que tienen cinco derechos políticos y que venderá la propiedad del grupo) tienen el mismo precio que las B (con un derecho político cada acción), la sociedad alcanzaría una capitalización bursátil de entre 12.700 millones y 13.900 millones de euros.

La sociedad ofrece un número de acciones (“Acciones de Oferta Primaria”), de categoría B, con un derecho de voto, para obtener unos ingresos brutos de aproximadamente 1.250 millones de euros. En base al rango de precios de oferta, el número de acciones de oferta primaria estará comprendido entre 51.020.408 y 56.818.181.

Por otro lado, el accionista mayoritario de la sociedad, Puig, S.L., controlado por Exea, en la que participan las cuatro ramas de la familia, ofrece un número de acciones A, con cinco derechos de voto por título (“Acciones de Oferta Secundaria”) para obtener unos ingresos brutos de aproximadamente 1.360 millones de euros. En base al rango de precios de oferta, el número de Acciones de Oferta Secundaria será entre 55.510.204 y 61.818.181.

La compañía destaca que con su desembarco en la bolsa, las estructuras corporativas y de capital de Puig «se alinearán mejor con las de las mejores empresas familiares del sector de la belleza de alta gama a nivel mundial». Puig concederá a Goldman Sachs Bank Europe SE una opción de compra de acciones de sobre-adjudicación (la “Opción de Sobre-adjudicación”) de aproximadamente hasta el 15% del tamaño de la oferta base por un importe máximo de 390 millones de euros.