El conjunto financiero GVC Gaesco ha anunciado este miércoles sus pronósticos económicos y financieros para 2023, un curso en el que no aguardan el objetivo del endurecimiento capital que están realizando la mayor parte de bancos centrales occidentales, en tanto que prevén que «las bajadas de tipos empiecen en 2024«, primordialmente en Europa y USA.
En la situacion estadounidense, ven las clases en el ambiente del 5% durante este año, y no aguardan que cierre el curso bajo este nivel, al paso que para Europa predicen aumentos que no van a ser tan violentos como anticipó el Banco Central Europeo (BCE).
«El BCE tiene un alegato bastante destructor, habla de subidas esenciales, si bien no pensamos que vaya a ser una subida tan elevada como la que se podría inferir de sus expresiones, consideramos que comenzará a bajar desde principios del año 2024, una vez se confirme el control de la inflación», resalta María Mazo, subdirectora de Análisis y Tácticas de la firma.
Mazo espera que en este año la Reserva Federal y el BCE suban las clases entre 50 y 75 puntos básicos (pb), y aventura un aumento de 50 pb en EEUU y uno de 75 pb en la eurozona.
El pronóstico de inferiores subidas de tipos se apoya en la expectativa de una inflación que sostiene su descenso, y que dejaría en EEUU «una caída muy pronunciada del IPC general y el comienzo de la caída del IPC subyacente», a fin de que el índice general registre una media del 4% en 2023.
El retorno a la misión del 2% no se generará, según esta estimación, hasta finales de 2024 o principios de 2025, tanto en Europa como en USA.
«Para USA y los países de la eurozona observamos la media de la inflación de 2024 en el 2,5%, que bajará hasta el 2% a fines de 2024 o principios de 2025. Si esto se cumple, hemos retrasado unos 18 meses en supervisar la inflación, lo que no está nada mal», añade.
EL COMPORTAMIENTO DE LAS BOLSAS
El control de la inflación y la moderación de la subida de costos sería una buena nueva para unos mercados que «parten de una situación que no es nada riguroso», un factor que Victor Peiro, directivo de Análisis y Estrategia, ve «realmente bueno».
«En el comienzo del año vemos que prácticamente todos los índices de europa subieron entre un 8% y un 10%, al paso que USA prosigue distanciado con una subida del 4%. Estas ganancias se han repartido por todos y cada uno de los campos, y los que mucho más suben son los que mucho más habían caído en 2022″, resalta.
Peiro afirma que el potencial desarrollo bursátil ronda el 13% tanto en USA como en Europa, más allá de que España presentaría un mejor accionar, con ganancias que tienen la posibilidad de llegar al 20%, en tanto que el país sigue mucho más distanciado en la restauración de la actividad perdida por la pandemia. Todo lo mencionado en un contexto de fuerte resistencia empresarial.
«Creemos que los resultados positivos de las compañías son bastante resilientes, pues nuestros investigadores estiman que los márgenes Ebitda que las compañías de europa tendrán en los próximos 18 meses van a estar sobre los escenarios precovid», considera.
Entre los ámbitos en los que observan mayor potencial de desarrollo es en el industrial, debido al retardo en el traspaso de costos y en su nuevo modelo de negocio. Asimismo apuestan por las infraestructuras, ámbito financiero, salud, nutrición y energía.
En lo relativo a la renta fija, Jaime Puig, director ejecutivo y CIO de la firma, sugiere no obtener vencimientos largos, sobre el año. Asimismo se fija en esos países «que estuvieron aguardando extensamente la inflación», como es la situacion de El país nipón.
Para finalizar, sugiere asimismo desinvertir en el dólar, puesto que cree que «alcanzó su punto máximo en el mes de septiembre, una vez el BCE se acopló ahora al resto de bancos centrales.