Hace unos meses, Rovi confirmó que estaba en negociaciones para vender una participación mayoritaria en su negocio, el cual se especializa en la fabricación de medicamentos para otras grandes compañías farmacéuticas. Este movimiento ha sido seguido de cerca por el mercado, especialmente por los grandes fondos de inversión que presentaron sus ofertas finales en junio. De todos ellos, CVC es el único que aún permanece en el proceso, lo que genera expectativas y especulaciones sobre el futuro de la transacción.
Perspectivas del Mercado y Valoración
Los analistas de Banco Sabadell, que actualmente recomiendan ‘infraponderar’ la acción con un precio objetivo de 83 euros por acción, han compartido su perspectiva sobre la venta. Según ellos, «la venta de este negocio no es una novedad y la valoración se mantiene en los niveles ya previamente rumoreados, entre 3.100 y 3.700 millones de euros. Por tanto, no esperamos un impacto relevante y creemos que ya está descontado en la cotización», que ha subido más del 55% en lo que va del año.
Esta división representa un 56% de las ventas del grupo y se especula que podría generar un EBITDA de unos 261 millones de euros en 2024, cifra que supera a la estimación de 249 millones para toda la compañía. Este aumento podría deberse a la separación de la división y a la aportación de nuevos contratos aún no anunciados. Además, el hecho de que Rovi mantenga una participación minoritaria a petición del comprador es una práctica habitual en este tipo de operaciones, según los expertos del banco.
Por otro lado, los analistas de Bankinter, que recomiendan ‘vender’ con un precio objetivo de 91 euros, ven la venta como una «noticia positiva». Esta abre la posibilidad para que Rovi ponga en valor sus activos, algo que ya se vislumbraba desde marzo. No obstante, Bankinter valora este negocio en 1.200 millones de euros, cifra que consideran más ajustada. En su opinión, «el valor sería superior para un inversor industrial que para un inversor financiero, pero la valoración sugerida nos parece muy elevada».
En el contexto de la industria farmacéutica, esta operación podría tener implicaciones significativas no solo para Rovi, sino también para el entorno competitivo. La entrada de CVC como socio mayoritario podría aportar nuevas dinámicas y estrategias a la compañía, lo que podría repercutir en su desempeño futuro. Los analistas y el mercado estarán atentos a cómo se desenvuelven los acontecimientos en los próximos meses.
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