Grifols amplía su emisión privada con 300 millones en bonos senior garantizados

Moody’s retira los ‘ratings’ de Grifols: ¿Qué significa para el gigante de hemoderivados?

En una decisión que ha sorprendido a la industria financiera, la prestigiosa agencia de calificación Moody’s ha anunciado que ha retirado los ‘ratings’ de Grifols, un gigante mundial en el campo de los hemoderivados. Moody’s justifica esta acción por la creencia de tener «información insuficiente o inadecuada» para respaldar el mantenimiento de las calificaciones de la compañía.

Esta decisión ha llegado después de que Grifols confirmara que ha cancelado su contrato con Moody’s, aunque la empresa sigue trabajando con otras dos grandes agencias de calificación, S&P y Fitch.

Los ‘ratings’ retirados: ¿Qué implica esto?

Moody’s ha retirado de Grifols varios ‘ratings’, incluyendo el ‘rating’ de familia corporativa (CFR) de ‘B3’ y el ‘rating’ de probabilidad de incumplimiento (PDR) de ‘B3-PD’. Además, se han eliminado las calificaciones sénior no garantizadas respaldadas por ‘Caa2’ de Grifols Escrow Issuer, las sénior garantizadas respaldadas por ‘B2’, la sénior garantizada a plazo de B2 de Grifols y las sénior garantizadas de líneas de crédito bancarias respaldadas por ‘B2’ de Grifols World. Antes de la retirada, la perspectiva era ‘estable’ para todas las calificaciones.

Cabe mencionar que hace solo unas semanas, Moody’s rebajaba el rating de familia corporativa (CFR) de la compañía a ‘B3’ desde ‘B2’, con perspectiva ‘estable’. Esta acción concluía «la revisión para la rebaja iniciada el 5 de marzo de 2024».

¿Qué motivó la decisión de Moody’s?

La reducción de la calificación, según Moody’s, «refleja el aún elevado apalancamiento de Grifols, incluso considerando la reducción de deuda esperada por su reciente venta de activos, y una recuperación del flujo de caja libre (FCF) más lenta de lo esperado, lo que resultará en métricas crediticias que estarán más en línea con una calificación de ‘B3’ en los próximos 12 a 18 meses».

En el informe, Moody’s también destacó que las «consideraciones de gobernanza» fueron un factor clave de la acción. Señalaron la limitada previsibilidad del desempeño financiero y la gestión de riesgos de la compañía, con un historial de desempeño deficiente, su estructura organizacional compleja y opaca y sus transacciones con partes relacionadas, así como la rotación de la gerencia.

Esta noticia plantea una serie de interrogantes sobre el futuro de Grifols y su posición en el mercado de hemoderivados. ¿Cómo afectará esta decisión a la empresa a largo plazo? ¿Y qué significa para los inversores que confían en las calificaciones de Moody’s para guiar sus decisiones de inversión? Estas son preguntas importantes que merecen un análisis detallado. Para más información sobre el significado de los ratings crediticios, visite Investopedia.