Los centros comerciales, el activo inmobiliario estrella de 2024
En el escenario económico de 2024, los centros comerciales han emergido como el activo inmobiliario estrella, atrayendo a una variedad de inversores, predominantemente grandes fondos y socimis, además de grupos familiares. De acuerdo con la consultora JLL, la inversión en este tipo de inmuebles ha superado en un 30% la del mismo período del año anterior, y se prevé que alcanzará los 1.400 millones de euros en todo 2024. Esta cifra es más de cuatro veces superior a la registrada el año pasado, lo que refleja el creciente interés en este tipo de bienes inmobiliarios.
El año 2024 ha sido testigo de numerosas operaciones de gran volumen, superando incluso los 200 millones de euros. Entre las transacciones más notables se encuentra la venta del Centro Comercial Islazul en Madrid y del Centro Comercial Salera en Castellón. Hasta la fecha, el volumen de inversión ha superado los 700 millones de euros, una cifra similar a la totalidad de la inversión acumulada en los últimos tres años. Según Augusto Lobo, director de Capital Markets Retail de JLL, «España está siendo líder en inversión en centros comerciales en Europa.»
El impacto de la Covid-19 y el auge del comercio electrónico
La creciente inversión en centros comerciales puede atribuirse a varios factores, siendo uno de los más significativos cómo ha evolucionado el sector tras el estallido de la Covid-19 y el auge del comercio electrónico. A pesar de la creciente popularidad de las compras en línea, los centros comerciales han demostrado ser resilientes, con una continua afluencia de visitantes y un crecimiento en las ventas.
Este hecho ha desafiado las expectativas de que el comercio electrónico desplazaría a los centros comerciales, lo que ha llevado a un renovado interés en este tipo de activos inmobiliarios. Lobo señala que la comunidad inversora ha percibido que estos fenómenos «no han tenido impacto sobre la operativa de los centros comerciales porque sus afluencias, ocupaciones y ventas siguen creciendo.»
El cambio en la percepción de los centros comerciales
El pesimismo inicial en torno a este tipo de activos inmobiliarios, junto con la corrección de valor de los inmuebles debido al incremento en los tipos de interés, resultó en una sequía de operaciones en 2023. Sin embargo, con la estabilización y el descenso de los tipos de interés, la consultora JLL estima que la inversión podría dispararse hasta los 1.400 millones de euros, siempre y cuando se materialicen las oportunidades previstas y las operaciones en curso.
Lobo también destaca el papel de los inversores privados y las family offices en este panorama. En 2024, representaron cerca del 20% del volumen total de inversión, frente a un escaso 2% en el período 2016-2020. Este cambio en la composición de los inversores indica una creciente confianza en los centros comerciales como una inversión atractiva.
La presencia continua de centros comerciales en la era digital
A pesar del cambio en las tendencias de consumo hacia la restauración y el comercio electrónico, Lobo mantiene que los centros comerciales siguen siendo relevantes. Afirma que en la industria de la moda, «o tienes una tienda, o no eres nadie«. Las tiendas físicas siguen siendo una parte integral del éxito de una marca, incluso para aquellas que han crecido a través de plataformas digitales como Instagram o TikTok.