El auge de la inversión en infraestructuras: El caso de CriteriaCaixa y ACS
El viernes pasado, CriteriaCaixa, el brazo inversor de la Fundación La Caixa, anunció la adquisición del 9,4% del capital social de ACS. Esta constructora española, cuyo máximo accionista es Florentino Pérez, también presidente del Real Madrid, representa una apuesta segura para los inversores debido a su estabilidad y crecimiento constante.
La inversión de CriteriaCaixa en ACS no es simplemente un movimiento estratégico de la holding para diversificar su cartera. También es un claro indicador del crecimiento del interés de los mayores inversores institucionales en el sector de las infraestructuras.
Fernando González Cuervo, socio responsable del sector Construcción e Infraestructuras de EY, destaca las ventajas de la inversión en infraestructuras. Según él, este tipo de inversión comparte similitudes con la deuda pública. Son contratos de concesión a muy largo plazo, ligados a la inflación y con rentabilidades no muy elevadas, pero seguras. Esto permite encajar previsiblemente la financiación, que atrae mucho apetito en el mercado bancario o de bonos.
El creciente interés en el sector de infraestructuras
El sector de infraestructuras está en auge. Las necesidades de inversión a nivel mundial son enormes y se han visto impulsadas por el fuerte compromiso de la sociedad con los aspectos medioambientales y el desarrollo de la digitalización. Esto ha llevado a un aumento en la necesidad de invertir en el desarrollo y mejora de infraestructuras tradicionales, como carreteras, hospitales o puertos.
Además de estas necesidades, existen grandes inversiones necesarias asociadas a la transición energética, como las energías renovables y la eficiencia energética, y a la digitalización. Esta tendencia se enmarca dentro de una clara apuesta de los grupos españoles de infraestructura por la actividad concesional como motor de crecimiento y creación de valor.
Ovidio Turrado, socio de KPMG Funding y responsable del Sector de Infraestructuras de KPMG en España, explica que la inversión en infraestructuras es una estrategia que permite diversificar el riesgo y generar valor a lo largo del ciclo total del activo.
La diferencia entre invertir en un vehículo de infraestructuras o hacerlo en empresas como ACS, Ferrovial o Acciona, radica en la ratio riesgo-rentabilidad. En este mercado, hay dos perfiles: el constructor que desarrolla la infraestructura y la opera durante los primeros años para luego venderla, y el inversor que se queda como propietario durante los años que dure la concesión.
Las razones detrás de la inversión de Criteria en ACS
Juan José Fernández-Figares, analista de Link Securities, argumenta que Criteria está actuando como sociedad de cartera, invirtiendo en compañías de gran solidez a las que aporta estabilidad en su accionariado.
Diego Morín, analista de IG, atribuye la inversión de Criteria en ACS a los buenos fundamentales de la constructora española. ACS tiene un negocio bien diversificado en Europa, América y Asia, lo que genera una estructura positiva y mejora del crecimiento en los próximos años.
Uno de los puntos más destacados es el último plan estratégico presentado por ACS. Este plan incluye un aumento del 9% en sus ingresos al año hasta 2026, alcanzar los 1.000 millones de euros en beneficios dentro de dos años y repartir entre sus accionistas hasta 2.000 millones a través de dividendos.
Finalmente, Javier Molina, analista senior de mercados de eToro, opina que el respaldo financiero de Criteria a ACS puede animar a ciertos inversores a mantener o tomar posiciones en ACS, aumentando la confianza y estabilidad de ACS, dada la buena reputación de CriteriaCaixa en sus inversiones.