BBVA lanza oferta de fusión por absorción a Banco Sabadell

El mercado financiero se encuentra expectante ante la respuesta que Banco Sabadell dará a la oferta de fusión por absorción lanzada por BBVA la semana pasada. La propuesta ha generado gran interés, ya que implica un importante cambio en el panorama bancario español.

Según informa ‘La Vanguardia’, el Consejo de Administración de Sabadell se reunirá este lunes para evaluar la oferta, la cual ha sido presentada en su totalidad en acciones. Esto significa que cada accionista de Sabadell recibiría 1 acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 títulos que posea.

Fuentes cercanas al banco afirman que los directivos de Sabadell consideran que la oferta es baja y poco atractiva, ya que no ha sido pactada y no incluye dinero en efectivo. Ante esta situación, se plantean tres posibles escenarios: aceptar la oferta y abrir una negociación formal, solicitar una mejora de la misma antes de negociar, o rechazarla, lo que podría llevar a que BBVA convierta su oferta en no amistosa.

El Consejo de Sabadell está compuesto por 15 miembros, 10 de los cuales son independientes. El banco no cuenta con un núcleo duro de accionistas de control, lo que lo hace más vulnerable a una posible adquisición. BBVA ha ofrecido incorporar a 3 consejeros de Sabadell al Consejo de Administración de la entidad fusionada, incluyendo una vicepresidencia no ejecutiva.

Los expertos de Renta 4 no ven margen para mejorar la oferta por parte de BBVA en caso de que Sabadell la rechace. Consideran que el precio ofrecido valora a Sabadell a una vez su valor en libros, lo cual podría ser lo suficientemente atractivo para que la operación se lleve a cabo. Sin embargo, el reparto de poder y el pago exclusivamente en acciones podrían ser obstáculos para llegar a un acuerdo.

La realización del pago mediante una ampliación de capital se ve como un punto positivo, ya que reduce el impacto negativo en términos de consumo de capital. No obstante, la emisión de aproximadamente un 20% más de acciones por parte de BBVA podría afectar a su cotización en el corto plazo. Se espera que la cotización de Sabadell converja hacia el precio de la oferta, el cual es un 17% superior al cierre del martes.

En definitiva, la oferta de fusión por absorción de BBVA a Banco Sabadell ha generado un escenario de incertidumbre en el mercado financiero, con diferentes opiniones y posibilidades sobre su viabilidad y repercusiones futuras.