Enagás: Mirando hacia Perú y sus acciones con expectación

Enagás, la compañía energética española, se encuentra en un momento crucial al terminar el primer semestre del año, con un ojo en Perú y otro en sus acciones. Según fuentes jurídicas, se espera que la resolución del arbitraje contra el estado Peruano sobre la controversia de la inversión en el Gasoducto Sur Peruano se resuelva en junio. En juego se encuentran 511 millones de dólares que la compañía dirigida por Antonio Llardén había invertido en esta infraestructura.

Por otro lado, el pasado 11 de junio, los fondos bajistas volvieron a la carga subiendo posiciones cortas. En particular, Point 72 Europe aumentó su participación de un 0,63% a un 0,7%, mientras que Balyasny Asset pasó de un 0,55% a un 0,65%.

Los fondos bajistas y su impacto

En este momento, los fondos bajistas controlan un 5,36% del capital social de la compañía, justo cuando parece que la resolución del laudo arbitral finalmente llegará después de varios retrasos. No obstante, la mayor gestora de fondos del mundo, BlackRock, mantiene la posición corta más alta con un 1,91% desde el 21 de febrero de 2024, el día después de que Enagás anunciara la reducción del dividendo anual desde 1,74 hasta un euro por acción para los ejercicios 2024, 2025 y 2026 con el objetivo de financiar sus ambiciosos planes de desarrollo de infraestructuras de hidrógeno.

Otros fondos bajistas con una posición destacada incluyen al fondo de capital riesgo británico Marshall Wace, que mantiene una posición corta del 0,6% desde el 9 de mayo, y DME Capital Management, que mantiene una posición corta sobre el 0,91% de Enagás desde febrero. Además, el fondo de pensiones de Canadá, Canada Pension Plan Investment Board, mantiene una posición corta del 0,59% desde noviembre del año pasado.

La resolución del arbitraje, que se esperaba inicialmente para septiembre de 2023, se ha retrasado en varias ocasiones. En enero de este año, Enagás informó que, según las indicaciones del Tribunal Arbitral, el laudo se encuentra en un estado avanzado y se espera que se emita durante el primer semestre de 2024. Enagas confía en recuperar al menos la mitad de la inversión, 200 millones de dólares, entre 2027 y 2030, y el resto después de 2030 en caso de una resolución a su favor.

El arbitraje: una mirada más cercana

En 2017, Enagás inició el proceso preliminar para llevar a Perú a un arbitraje internacional con el objetivo de recuperar los 511 millones de dólares invertidos en una infraestructura específica. Sin embargo, debido al fracaso de las negociaciones, la compañía presentó la demanda arbitral ante el Ciadi en 2018.

El 24 de enero de 2017, el gobierno de Perú declaró la terminación del contrato de concesión de GSP. Según la cláusula 20 del contrato, se debía subastar la concesión en un plazo de un año desde su terminación para pagar al concesionario hasta un máximo del Valor Neto Contable de los Bienes de la Concesión, deducidos los gastos de la subasta.

Actualmente, la empresa considera que con los activos disponibles podría recuperar sus inversiones. Aenza, anteriormente conocida como Graña y Montero, ha comenzado a realizar pagos al gobierno peruano como parte de la reparación civil relacionada con el caso Lava Jato.

A pesar de los desafíos, Enagás obtuvo un beneficio neto de 65,3 millones de euros en el primer trimestre del año, un 19,5% más que en el mismo periodo del año pasado. Este resultado permitirá a la compañía avanzar según lo previsto para alcanzar el objetivo anual de unas ganancias en la horquilla de 260-270 millones de euros.