Sube el interés de las letras a tres meses
Las letras del Tesoro a tres meses, el instrumento de deuda española con el vencimiento más cercano, han alcanzado este martes una rentabilidad marginal del 2,665%, frente al 2,645% registrado en la subasta anterior. Se trata de su nivel más elevado en dos años y de una rentabilidad que no se observaba desde noviembre de 2024.
La demanda por estos títulos, especialmente populares entre los pequeños ahorradores por su bajo riesgo, triplicó el volumen finalmente adjudicado. El Tesoro colocó 654,66 millones de euros, mientras que las solicitudes alcanzaron los 1.946,17 millones.
El aumento de los tipos impulsa los rendimientos
Durante los últimos meses, el Tesoro ha incrementado la rentabilidad ofrecida a los inversores, principalmente como consecuencia de la subida de los tipos de interés para contener la inflación. Este contexto ha elevado los intereses marginales de las emisiones, una circunstancia particularmente atractiva en el caso de las letras, debido a sus cortos plazos de vencimiento.
Las letras a nueve meses reducen su interés
En cambio, la rentabilidad de los títulos a nueve meses descendió desde el 2,968% de la emisión previa hasta el 2,946% anual en la subasta celebrada este martes.
Pese a este descenso, la demanda también fue elevada: los inversores presentaron peticiones por 3.109,24 millones de euros, frente a los 947,52 millones que finalmente fueron adjudicados.
Próximas emisiones y previsiones de financiación
El Tesoro regresará a los mercados de deuda el próximo 19 de noviembre para cerrar las subastas del mes con la adjudicación de bonos y obligaciones del Estado.
En la anterior emisión de letras, celebrada el martes de la semana pasada, el organismo público elevó el interés de los títulos a seis meses hasta su nivel más alto desde noviembre de 2024. La rentabilidad de la deuda a doce meses, por su parte, alcanzó el mayor nivel desde julio de 2024.
Los pequeños inversores pueden seguir accediendo así a activos financieros de muy bajo riesgo, con vencimientos de hasta un año y cupones más atractivos. No obstante, el rendimiento permanece por debajo de la inflación, que se situó en octubre en el 4,9%. El Tesoro Público prevé nuevas necesidades de financiación de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cantidad prevista para 2025.