La estrategia de inversión de Norbolsa: apuesta por sectores sólidos y elimina valores volátiles

La entidad inversora Norbolsa, que es parte del conglomerado financiero Kutxabank, ha decidido enfocar su estrategia de inversión en sectores sólidos y estables como infraestructuras, energía, utilities, alimentación, tecnología, telecomunicaciones y lujo, de acuerdo con su último informe de perspectivas de mercado. Esta es una decisión estratégica que demuestra su confianza en estos sectores y su potencial para ofrecer rendimientos favorables a largo plazo.

En su informe, Norbolsa ofrece una visión detallada de su estrategia de inversión. La entidad ha adoptado una posición neutral en los sectores de seguros, bancos, farmacéuticas, turismo e inmobiliario, lo que indica una actitud de precaución y equilibrio. Sin embargo, ha elegido una postura negativa en cuanto a los valores industriales, automóviles y minoristas, lo que sugiere una perspectiva desfavorable para estos sectores.

Entre los recientes movimientos en su cartera de valores modelo, Norbolsa ha destacado la salida de valores como BNP Paribas, Nestlé y Mercedes. Estos han sido reemplazados por la incorporación de MedioBanca, Cie Automotive, Carlsaberg y Merlín Properties. Estos cambios reflejan una estrategia centrada en maximizar las oportunidades de rentabilidad y minimizar los riesgos asociados a la volatilidad del mercado.

Previsiones económicas y políticas monetarias

Norbolsa ha observado una sólida robustez en la economía durante la primera mitad del 2024, especialmente en los Estados Unidos. En Europa, las expectativas han mejorado en los últimos meses. Esta tendencia positiva, en opinión de Norbolsa, proporcionará un apoyo sólido a la renta variable en los próximos meses, con revisiones al alza del actual bajo consenso de crecimiento de BPAs (beneficio por acción) 2024 en Europa.

En cuanto a la inflación, los analistas de Norbolsa creen que la desinflación ha seguido avanzando en ambas zonas, aunque con más confianza en la eurozona que en los Estados Unidos. Los obstáculos como la fortaleza del consumo de servicios y la tensión del mercado de vivienda están dificultando la baja del IPC al 3%. No obstante, la entidad se muestra optimista en cuanto a la política monetaria.

De cara al resto del año, Norbolsa predice que el BCE realizará otro recorte de cuarto de punto para dejar los tipos en el entorno del 4%, mientras que la Fed sólo realizará un descenso de los tipos, hasta dejarlos en la horquilla del 5-5,25%. Históricamente, la bajada de tipos por parte del BCE ha supuesto un comportamiento positivo de la Bolsa en los siguientes doce meses.

Además, Norbolsa destaca que este movimiento suele ir acompañado de un buen tono general de todos los sectores, lo que podría suponer el fin de la concentración tecnológica vista en la Bolsa en el último año. El aumento de operaciones de M&A (fusiones y adquisiciones) junto con la posible vuelta de los flujos de renta variable a Europa serán también apoyos para las Bolsas.

Factores de riesgo y volatilidad

En cuanto a los riesgos que enfrenta el mercado, Norbolsa señala que el principal reto es una mayor tensión de lo esperado en la inflación, que podría llevar a la Fed a retrasar la bajada de tipos con un posible efecto abrupto en la economía. Además, el inicio de la campaña electoral en Estados Unidos probablemente provocará un incremento de la volatilidad en los mercados financieros en el último trimestre del año, mientras que las elecciones francesas y sus consecuencias centrarán la atención en el corto plazo.

A pesar de estos posibles riesgos, la estrategia de Norbolsa parece estar diseñada para proteger sus inversiones y maximizar sus rendimientos en un entorno de mercado cada vez más incierto y volátil. El tiempo dirá si su apuesta por los sectores sólidos y su cautela ante los valores volátiles darán sus frutos.