El precio del oro ha mantenido una tendencia al alza, desafiando los patrones históricos que indican que marzo suele ser un mes malo para su cotización internacional. Los precios de este metal precioso se han mantenido robustos, alcanzando niveles récord en las últimas dos décadas. Las proyecciones de expertos en el sector apuntan a una posible subida aún mayor en los próximos meses, en particular si los tipos de interés empiezan a descender.
El precio del oro se ha mantenido por encima de los 64.000 euros el kilogramo, una cifra significativamente más alta que los poco más de 60.000 euros de principios de enero o los 36.000 euros registrados en 2019. A pesar de estas cifras, los analistas hace unos años no eran capaces de predecir la evolución que ha tenido el oro, pues la falta de correlaciones claras dificulta la eliminación de incertidumbres y la garantía de rentabilidades.
El mercado está atento a cuándo se producirá el primer recorte en los tipos de interés a escala internacional. Existe una correlación directa entre las políticas monetarias de los bancos centrales y el valor del oro. Cuando los bancos centrales cambian de una política monetaria restrictiva a una expansiva, el oro tiende a revalorizarse en las semanas siguientes.
Los asesores de inversión suelen aconsejar el oro como complemento a una estrategia de inversión conservadora. En los últimos 20 años, el precio del oro ha experimentado un crecimiento medio anual del 8%. Además, el oro sigue siendo un valor refugio en momentos de inestabilidad financiera, que son frecuentes en muchos países del mundo.
Los analistas reconocen que, tras analizar los últimos 50 años, la cotización del oro es mejor entre noviembre y finales de febrero, mientras que marzo suele ser el peor mes. Sin embargo, este patrón no se ha mantenido este año.
Un indicador de la solidez del mercado del oro es el nivel de compraventas. Empresas como Cash Converters han experimentado un incremento del 6% en el precio del oro en sus tiendas en España, lo que ha influido en el auge de las transacciones. En febrero, la compra en gramos se incrementó un 33% en esta cadena respecto a enero. Cash Converters fundió en 2023 un total de 278,42 kilogramos de oro y calcula que existe una demanda activa de 1,1 millones de búsquedas mensuales en la categoría de joyería.
La situación actual es propicia para las revalorizaciones del oro debido a una habitual relación inversa entre los tipos de interés y el oro. Cuando los tipos de interés bajan, el oro sube debido al incremento de su atractivo como activo refugio. Los inversores y los bancos dan actualmente por descontado que los tipos de interés empezarán a bajar a partir de junio.
Si se mantienen las tensiones geopolíticas en el este de Europa o en Oriente Próximo, el precio del oro será alto. El oro es a menudo visto como un activo de refugio seguro durante tiempos de incertidumbre geopolítica, y los conflictos actuales podrían impulsar aún más la demanda.
Otro factor que indica la solidez de la cotización del oro es la demanda de la India, uno de los principales compradores de oro a nivel mundial. La economía de la India es fuerte y su demanda de oro sigue siendo elevada. La demanda en China, el principal importador de oro a nivel mundial, también ha sido mejor de lo esperado en las últimas semanas.