La economía de China registró un crecimiento interanual del 4,5% durante el tercer trimestre, según los datos oficiales difundidos por la Oficina Nacional de Estadística (ONE). El avance se explica principalmente por la fortaleza del sector exterior, mientras los indicadores internos continúan mostrando una evolución más débil.

El PIB mejora respecto al trimestre anterior

El resultado del tercer trimestre supera el aumento del 4,3% contabilizado entre abril y junio, el ritmo más lento desde finales de 2022, cuando el país seguía bajo las restricciones de la política de covid-cero. Sumado al crecimiento del 5% del primer trimestre, el PIB chino acumula una expansión del 4,6% en los nueve primeros meses del año.

La Asamblea Nacional Popular estableció en marzo un objetivo de crecimiento de entre el 4,5% y el 5%, frente a la meta de «alrededor del 5%» fijada durante los tres años anteriores. Se trata del objetivo más bajo en tres décadas y refleja la desaceleración de una economía que estuvo acostumbrada a crecer a tasas de dos dígitos.

El subdirector de la ONE, Mao Shengyong, afirmó que el sólido comportamiento económico de los tres primeros trimestres proporciona una buena base para cumplir la meta anual. Esta evolución, según el organismo, reduce la necesidad de aprobar nuevos estímulos.

La distancia entre el crecimiento del PIB y las estimaciones de algunas firmas especializadas se ha ampliado en los últimos años. En 2025, por ejemplo, el resultado oficial coincidió con el objetivo gubernamental del 5%, aunque Capital Economics lo situó en el 3,5%.

Las exportaciones, principal soporte de la actividad

Superávit comercial en niveles récord

El comercio internacional continúa sosteniendo al sistema económico chino. Las exportaciones aportaron el pasado año el 32,7% del crecimiento, la mayor proporción desde 1997. Este impulso llevó el superávit comercial a superar por primera vez el billón de euros, una marca que 2026 parece encaminado a rebasar.

En septiembre, las exportaciones aumentaron un 36,3% interanual, muy por encima de las previsiones del mercado. La demanda mundial vinculada a la inteligencia artificial y a los productos de alta tecnología elevó los envíos de robots industriales, componentes electrónicos, piezas de ordenador y equipos eléctricos.

El superávit mensual ascendió a 133.530 millones de dólares —118.880 millones de euros—, el segundo mayor registrado hasta ahora. Los intercambios con Estados Unidos y la Unión Europea generaron beneficios de 34.010 y 34.800 millones de dólares —30.279 y 30.980 millones de euros—, respectivamente.

En el acumulado anual, el superávit alcanza los 938.110 millones de dólares —835.199 millones de euros—. A falta de tres meses para terminar el año, el récord histórico de 1,18 billones de dólares —1,05 billones de euros— parece alcanzable.

Esta tendencia anticipa nuevas tensiones políticas con los socios comerciales de Pekín. El primer ministro Li Qiang defendió la semana pasada, durante su discurso inaugural en la Feria de Cantón, las prácticas comerciales de China y criticó las intervenciones externas. «China nunca ha buscado deliberadamente un superávit comercial», aseguró, antes de añadir que «el superávit se queda en China, pero los beneficios se comparten entre todas las partes».

Debilidad persistente en el mercado interno

La economía china también se ha visto afectada por factores externos. Las disrupciones energéticas derivadas de la crisis en Oriente Medio y el auge de la inteligencia artificial han sacado al país de la deflación de forma abrupta. Según la ONE, el índice de precios a la producción (IPP) se incrementó un 5% interanual el mes pasado, su mayor avance en cuatro años.

Sin embargo, otros indicadores dibujan un panorama interno menos favorable. Las ventas al por menor, que reflejan el limitado consumo, avanzaron apenas un 1,1% en septiembre. Por su parte, la encuesta de desempleo urbano, que no incluye a amplios sectores de trabajadores migrantes, se mantuvo en el 5,2%.

En lo que va de año, la inversión en infraestructura retrocedió un 4,2%; la inversión en activos fijos cayó un 7,2%; y la inversión inmobiliaria, uno de los riesgos estructurales de la economía china, se desplomó un 20,6%.