Los hogares españoles mantienen menos inversión en mercados de capitales
Los hogares españoles tienen invertidos 31.039 euros por adulto en instrumentos de los mercados de capitales, frente a los 48.290 euros de media en la Unión Europea (UE). La diferencia equivale a un 35,7% menos, según la novena edición del informe Capital Markets Union: Key Performance Indicators, publicado por la Asociación para los Mercados Financieros en Europa (AFME).
Este indicador contempla acciones cotizadas, bonos, participaciones en fondos de inversión, reservas de seguros de vida y activos de fondos de pensiones. El estudio refleja, además, la preferencia de los ahorradores españoles por el efectivo y los depósitos, donde se concentra el 34% de los activos financieros de los hogares.
Esta proporción es superior a la registrada en Italia (25%) y Francia (28%), aunque permanece por debajo de la de Alemania (37%).
Una brecha mayor frente al norte de Europa
La distancia es especialmente significativa respecto a los países del norte de Europa. En Dinamarca, Suecia y Países Bajos, el ahorro invertido en mercados supera los 113.000 euros por adulto.
Para la AFME, esta situación evidencia la necesidad de aumentar la participación de los hogares en los mercados de capitales para movilizar el ahorro hacia la financiación de empresas, la innovación y las necesidades estratégicas de Europa.
La asociación considera que estos datos adquieren especial relevancia mientras se tramita en España la puesta en marcha de la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa, cuyo objetivo principal es dirigir el ahorro ciudadano hacia la inversión en empresas europeas.
La financiación empresarial crece, aunque sigue por debajo de la media europea
La financiación captada por las empresas no financieras españolas a través de los mercados aumentó un 18% interanual durante el primer semestre de 2026. El avance estuvo impulsado por las emisiones de bonos de compañías con elevada solvencia y superó ligeramente el crecimiento medio europeo, situado en el 17%.
Pese a esta evolución, la financiación mediante bonos y acciones conserva un peso reducido en España: supone el 8,6% del total incluido en el indicador de AFME, frente al 13,7% de la media de la UE.
Las empresas españolas emitieron 14.300 millones de euros en bonos con grado de inversión en el primer semestre de 2026, un incremento del 53% respecto al mismo periodo del año anterior.
Por su parte, las emisiones de bonos sostenibles (ESG) aumentaron un 68% interanual, hasta los 15.900 millones de euros. El impulso procedió principalmente de los bonos verdes, cuyas emisiones crecieron un 118%, hasta alcanzar los 10.900 millones.
Esta evolución coloca a España como el quinto país de la Unión Europea por volumen de emisiones sostenibles y la encamina hacia su mejor ejercicio histórico en este segmento.
Las salidas a Bolsa retroceden un 71%
Las ofertas públicas iniciales de acciones, o salidas a Bolsa, cayeron un 71% y solo lograron captar 200 millones de euros.
En cambio, la financiación mediante capital riesgo antes de la salida a Bolsa, orientada a promover la innovación en startups y pymes no cotizadas, mantiene un crecimiento destacado. La actividad se ve impulsada por los fondos de capital riesgo (+16%), los inversores particulares o business angels (+39%) y el crowdfunding (+39%).
Esta evolución ha permitido a España avanzar hasta el puesto 19 de la Unión Europea. Sin embargo, esta modalidad de inversión representa únicamente el 1,8% del mercado español, lejos del promedio comunitario, que alcanza el 5,1%.
A pesar de los avances registrados en el acceso corporativo a los mercados y en las finanzas sostenibles, el informe sitúa a España en el puesto 15 de la UE en competitividad de su mercado de capitales debido a la falta de liquidez. La AFME concluye que la caída de la liquidez bursátil y el bajo nivel de ahorro de los hogares dificultan la convergencia del mercado español con la media comunitaria.