El sector telco europeo muestra signos de resiliencia según Bank of America
Los analistas de Bank of America (BofA) han revelado un panorama relativamente optimista sobre las posibilidades del sector telco europeo, destacando que las firmas que lo componen están demostrando una perspectiva más resiliente.
En un informe reciente, se destaca que las empresas de telecomunicaciones están experimentando una transformación con ganancias más resistentes y una reestructuración de cartera. Se ha observado un claro compromiso con la orientación para el año fiscal y un aumento en la visibilidad del flujo de caja a lo largo del tiempo.
En cuanto a la capacidad de fijación de precios de las compañías, se señala que sigue siendo en general constructiva, pero con cierta presión interanual debido a los aumentos de la inflación, lo que amplía el descuento contable.
Se espera que haya vientos en contra notables en el Reino Unido en el primer semestre que afectarán a BT y Vodafone. En Francia, se reconoce un repunte de la competencia móvil en el extremo inferior, aunque se ha logrado resolver el problema. En Alemania, se observan mejores tendencias en el segundo trimestre en comparación con el primero.
Además, se afirma que los operadores confían en reducir el gasto de capital para respaldar el crecimiento del flujo de caja, lo que debería generar eficiencias de fibra para respaldar el margen. Tanto Telefónica como Orange se benefician de esto, mientras que BT es el más beneficiado.
En cuanto al mercado de adquisiciones y fusiones, se destaca que el ejemplo español es cada vez más constructivo. Telefónica mantiene el contrato con Digi y Orange mantiene la disciplina. Se plantean opiniones mixtas sobre una mayor consolidación en Italia y Francia a corto plazo, ya que sin apoyo a la inversión, el despliegue de 5G podría verse afectado.
Un punto relevante es que Telefónica confía en el nuevo acuerdo mayorista con Digi como medio para proporcionar exposición indirecta al segmento inferior, mientras que Cellnex espera recomprar con los ingresos de Austria.
En resumen, los analistas de Bank of America resaltan la resiliencia y las oportunidades de crecimiento que se vislumbran en el sector telco europeo en medio de un entorno desafiante.
¿Cuál será el impacto de las decisiones de las empresas de telecomunicaciones en el mercado financiero a corto y largo plazo?