El Gobierno español ha actualizado recientemente sus previsiones de crecimiento y macroeconómicas para los años 2024 y 2025, con una leve mejora de las expectativas sobre el avance del Producto Interno Bruto (PIB). Se espera un crecimiento del 2% para este año y del 1,9% para el próximo.
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef) ha avalado estas proyecciones, que se alinean con las realizadas por este organismo. «En términos agregados, el escenario del Gobierno se sitúa en la banda central de los rangos de probabilidad de la Airef», indicó la entidad dirigida por Cristina Herrero. Esta afirmación coloca las estimaciones del Gobierno prácticamente en línea con las del consenso de previsores y organismos internacionales.
El aval de la Airef se basa en el ejercicio prospectivo que el Gobierno español remitió a la Comisión Europea hace unos días. Sin embargo, el organismo fiscal también señaló una serie de factores que podrían modificar la senda proyectada para los próximos dos años. El informe se realizó con la información disponible hasta el 11 de abril de 2024, por lo que no incluye los datos más recientes del Instituto Nacional de Estadística (INE) ni de la Encuesta de Población Activa (EPA).
A pesar de que las proyecciones de crecimiento del PIB de la Airef y del Gobierno coinciden, el informe de la Airef ‘Aval de las previsiones macroeconómicas del Gobierno 2024-2025’ señala ciertas discrepancias en los componentes que permitirán lograr este crecimiento. En particular, la mayor discrepancia se encuentra en el comportamiento esperado de la inversión, que Airef señala como el mayor riesgo para la economía en el plano doméstico, ya que «podría comprometer las posibilidades de crecimiento a medio plazo».
Según el informe, se aprecian algunas diferencias en la composición del crecimiento y, particularmente, en lo que respecta al comportamiento de la inversión. Ambos, la Airef y el Gobierno, esperan que los agregados de la demanda nacional contribuyan notablemente al crecimiento en 2024 y compensen la aportación levemente negativa del saldo exterior de bienes y servicios. Sin embargo, la Autoridad Fiscal proyecta un avance algo mayor de la inversión en 2024, condicionado al despliegue de los proyectos del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, mientras que el Gobierno prevé un mayor empuje de la inversión en 2025.
El informe también destacó que los riesgos procedentes del entorno global siguen sesgados a la baja. Los conflictos bélicos activos en Europa y Oriente Medio, que podrían extenderse a otras zonas, mantienen niveles de incertidumbre elevados y podrían provocar nuevas perturbaciones en el comercio. Además, la creciente fragmentación en las relaciones comerciales, junto con el débil crecimiento de la productividad en muchas economías avanzadas, podría llevar a futuras revisiones a la baja en las expectativas de crecimiento a medio y largo plazo.
La Airef también reiteró la necesidad de disponer de información adecuada sobre las medidas de carácter presupuestario y fiscal incorporadas en el escenario macroeconómico, para aumentar el rigor del proceso de aval. En particular, el organismo solicitó información detallada sobre las medidas fiscales que se planea incorporar en el horizonte de medio plazo. La entidad subrayó que esta mejora en el suministro de información es especialmente relevante en el caso del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, debido al papel central que puede desempeñar como elemento dinamizador de la actividad.
Por último, la Airef instó al Ministerio de Economía, Comercio y Empresa a regular el proceso de aval de las previsiones macroeconómicas mediante un convenio entre las partes, con el fin de hacer más transparente y eficiente el proceso.